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汽車業潮退進入尾聲 車市預期進入“溫和增長期”

來源:經濟觀察網 2019-11-15 14:35中投投資咨詢網 A-A+

  當汽車市場的負增長已經連續16個月出現,即便是最樂觀的人也開始慎重起來。超過一年時間的負增長,改變了中國車市的生態和格局,真正意義上使得中國汽車產業進入“叢林時代”。如今,在高速增長時代長期被忽視的隱患開始大量爆發,而企業的調整也前所未有的展開。這是考驗企業綜合實力的時刻,再也沒有僥幸的躲避可言。

  當大量的企業銷量斷崖式的下滑,甚至有三十余家三個季度的銷量甚至不足一千,等待他們的除了殘酷的淘汰,很難想出還有什么轉機。潮水褪去,這些裸泳者顯露無遺。在汽車行業中,強弱對比已經顯現了出來。頭部企業仍然穩健,而尾部企業已經資金斷裂,破產在即。偽強大的合資品牌也在崩潰,甚至是一瀉千里。但所謂的“頭部企業”也有了新的含義,而不是規模上的指代。

  行穩致遠,企業開始重新思考這四個字的含義,并找尋新的發展模式。新的潮頭在哪里,如何成為弄潮兒而不是望洋興嘆?在這樣一個裸泳時代,優秀的企業是否應該主動出擊而不是保守緊縮?這些問題接踵而至。我們很難預測這樣一個大轉折階段的延續時期,但毫無疑問的是,中國汽車市場不會一直萎靡,而將進入一個溫和增長時代。

  在經歷了這次考驗之后,中國汽車市場將進入真正的集中時代,而能代表中國汽車的頭部企業將順勢而出。如果調整按照節奏進行,我們預測這個過程將在未來5-10年完成。而這個時候,也將是中國汽車競爭力爆發的時候。

  汽車業似乎潮退了。近日針對2019年前三季各行業凈利潤增速做了一個統計排行表。在這份表單中,汽車與汽車零部件行業的凈利潤增速為-33.26%,在所有行業中排名倒數第一。數據源自各行業上市公司的財務報表。今年前三個季度,汽車整車上市公司凈利下滑比例超過六成。截至今年10月份,汽車市場已經連續下跌超過16個月。

  但是不是所有人都知道汽車產業為什么會有潮退的跡象。汽車產業一向被視為國民經濟的支柱性產業,同時汽車制造業也是裝備制造業的中堅力量,過往十多年里度過了連續高速增長的階段,市場規模一路增長至2800萬輛,汽車業產值高達數萬億元。如今面臨的壓力,看起來像是突然之間到來的。

  實際上,多年前業內就有過預警,不應對高增長過于樂觀。因為,汽車行業的發展與經濟大勢密切相關。據國家統計局公布的數據,今年前三季度國內生產總值為697798億元,按可比價格計算,同比增長6.2%。GDP這一增速與前幾年超過10%以上的增速相比已經放緩,中國經濟從高增長切入中低速增長已是新常態。而汽車行業過去所表現出來的也正是這樣一條曲線。

  汽車行業正處在一個前所未有的變革期,面臨著內外部多重因素的綜合影響,其中一些影響是巨大的。從燃油車向新能源車轉型的能源革命,對以燃油車為主的汽車產業結構帶來巨大沖擊。出行經濟和共享經濟的興起,也一定程度改變了汽車消費市場的邏輯。產業投資融資環境變化和消費市場的升級演變,也深刻改變著企業的決策。此外,合資股比放開、鼓勵外商投資,以及摩擦等一系列產業環境,更極大地左右著汽車行業的腳步。

  告別躺贏時代

  就在三年前,汽車行業還是熱鬧一片。2016年,汽車市產銷突破2800萬輛的高點,產銷增速分別達到14.5%和13.7%,這一速度大大超過了當年所預測的6%的幅度。2016年的汽車市場的“暴增”,究竟是新一波的增長開端還是市場最后的瘋狂,在當時很多人看來顯然是前者。

  在樂觀情緒的助推下,汽車行業創造出一波又一波的高潮。當時正值SUV細分市場火爆期,十多個全新品牌拔地而起,依靠一款SUV打開了局面。新能源投資熱也吸引無數新造車企業加入造車大軍。另外,新的中外合資企業紛紛出現,共享經濟和出行經濟的興起,又催生了很多O2O企業、網約車和出行公司。

  然而從2016年之后,汽車行業迅速下滑直至目前的負增長,很多新公司陷入困境,大有崩塌之勢。一時間,賣車變成一件十分艱難的事情,即使各大企業連續幾波進行官方降價,也難以扭轉市場頹勢。市場上聽到的,更多是車企減產裁員、經銷商倒閉、廠商關系緊張的消息,甚至國家數次出臺提振內需刺激消費的政策,包括推動解除車市限購,市場也并不買賬。

  這一切與過往十幾年汽車行業高增長帶來的慣性作用有關,行業積累的問題在短期內難以得到消解。2010年前后中國自主品牌出現較大的危機,在轎車市場深受合資企業的打擊,但隨后幾年SUV細分市場的興起幫了自主品牌大忙。很多自主品牌正是憑借SUV重新崛起。最明顯的是2016年仍舊有一批新品牌出現,如北汽幻速、寶沃汽車、漢騰汽車、斯威汽車,他們大多數也選擇將SUV作為第一款車。

  但隨著市場趨勢扭轉,SUV市場的增速開始大幅下滑,這讓那些僅僅靠著SUV市場紅利崛起,但實際上缺少品牌積累的企業失去了增長動能。當前幾乎所有細分市場都在下跌,再沒有一個能夠讓消費者趨之若鶩的細分市場出現。MPV一直沒有火起來,近來興起的轎跑SUV等跨界車的吸引力也只在小眾群體中。

  從消費者角度,經歷了多年的增長后,首次購車的剛需在不斷減少。面對市場上門類齊全的產品,消費者有更多的選擇空間,市場早已成為買方市場。一款簡單的粗制濫造的車無法再對消費者產生吸引力。這也是自主品牌多年來追求品牌向上,推出中高端品牌的邏輯所在。消費升級,成為左右汽車市場增長的一大動能。

  汽車市場增長放緩已成事實,消費升級的新趨勢又決定了企業必須生產更精品的車型,同時要控制成本和效益,這考驗的是品牌的綜合實力。從增量競爭到存量競爭,以前隨隨便便出一款車就能火爆的躺贏時代過去了。不過,潮退之后,一個溫和增長期將在之后來臨,這個時間并不會太久。

  調整升級來臨

  十多年的高速增長,帶給汽車行業的是過多的企業數量和結構分散、大而不強的產業格局。縱觀全球汽車市場,在經過充分競爭后均只有3-5家頭部車企存活,更多的企業則被淘汰。將來中國品牌也只會剩下3-5家企業,這已是業界關于未來產業的一大預言。中國汽車行業要實現由大到強,進行產業機構調整升級是必由之路。

  具體來看產業內在調整包括兩大方面。一是實現動力革命,從燃油車向新能源車轉型,引領全球汽車行業新風潮。二是實現制造業智能化升級,走向中國制造2025和工業4.0,對現階段汽車行業提出挑戰。

  在新能源轉型過程中,國家方面和企業均做出了巨大的投入,使得中國新能源汽車產銷突破百萬輛成為全球第一,另外也引領了全球車企向新能源轉型。為推動新能源發展而出臺的很多配套政策,如在限購城市對新能源車的優惠政策,在一定程度抑制了燃油車的消費。

  此外,禁止擴建燃油車產能、醞釀制定禁售燃油車時間表,如此種種都對現階段以燃油車為主的產業結構提出了挑戰。與轉型新能源同時出現的,還有發展智能互聯汽車、自動駕駛汽車,以及基于這些新技術的汽車出行生態。而移動出行將沖擊長期以來的汽車消費邏輯——還有必要自己買一輛車嗎?

  在燃油車領域,追求更清潔環保高效的發動機成為主流,而技術迭代的速度往往會對車企決策帶來不小的震動。今年汽車排放標準從國五向國六切換的過程中,為了促進國五車型銷售,有的品牌開展內部員工半價購車,創下前所未有的奇觀。而國六施行,還讓一些技術準備不足的企業疲于應付,短時間內面臨無車可賣的境地。

  新能源政策退坡、雙積分政策的實施,目的在于讓產業脫離政策庇佑,走向市場化。而隨著國家進一步深化改革開放政策的出臺,未來政策的庇佑將越來越少。股比放開政策打破了延續數十年的中外合資股比紅線,而鼓勵外商投資政策加大了外資技術進入市場的步伐。這些全新的產業環境將對中國汽車行業未來產生極其深遠的影響。此前一些躺在合資企業的溫床上度日的企業,不得不思考如何提高自主品牌的競爭力。

  此外,汽車行業本身具有的技術密集型和資金密集型的本質沒有改變,但是當投融資環境遇冷,不少企業尤其是新造車企業背負了極大的壓力。這不僅在整車領域,在動力電池、零部件供應商等領域也同樣存在。

  市場增速放緩、投資熱情減退、產業結構面臨調整、產業政策更加開放、市場消費升級迭代,汽車行業因為受到錯綜復雜的因素影響而進入低增長周期。有人認為,這將是一個難熬的寒冬,可能不會很快過去。但另一方面,與經濟大勢一樣,實現穩中求進的螺旋式上升才是產業的常態。當寒冬過去,下一站即是春天。

關鍵詞:汽車 負增長
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