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撲克牌主業未有起色 姚記近年來持續跨界轉型

來源:新浪財經綜合 2019-06-19 11:33中投投資咨詢網 A-A+

  撲克主業營收逐年下降,寄望并購的游戲業務跨界發展,姚記撲克(002605)6月18日回復交易所問詢時表示,由于及時進入了網絡游戲行業,使得姚記撲克整體業績并沒有受撲克牌業務收入下降影響,公司營業收入、凈利潤和經營活動產生的現金流量凈額都實現了較快增長。

  自創始以來,姚記撲克一直專注于撲克牌的生產和銷售,2011年上市之時以近7億副撲克牌的年銷售量牢牢占據市場龍頭地位,但受移動游戲、短視頻等新興娛樂方式的沖擊,公司撲克牌的銷量逐年下降,從2016年7.66億副到2018年5.86億副,2018年同比下降18.56%。

  觀察今年一季報,得益于公司游戲業務板塊快速發展,一季度姚記撲克實現凈利潤5264.70萬元,同比增長269.08%。但游戲業務的高毛利能否持續值得關注。

  撲克牌銷量下滑

  “撲克大王”姚記撲克,主業撲克一直處在增長停滯的狀態,撲克牌業務持續下降,從2014年撲克牌業務營收7.42億元到2018年僅5.33億元,累計下降28.17%,撲克牌銷量也從最高時每年賣出8億副到2018年銷售量只有5.86億副。

  近年來,隨著收入水平的不斷提高,國內消費者日益注重生活和產品品質,撲克牌生產企業雖然眾多,但大部分企業無相應專門設備和技術,市場競爭多體現為低水平的價格戰,或采用OEM發展模式,為生產高端撲克的知名品牌進行代工生產。

  回復交易所問詢時,姚記撲克透露,去年公司面對國內經濟增長速度放緩、實體經濟不景氣,撲克牌行業同時面臨著娛樂方式多元化,包括不限于移動游戲、短視頻等新興娛樂方式的沖擊,公司撲克牌的銷量近三年分別為2016年7.66億副、2017年7.19億副、2018年5.86億副,2018年同比下降18.56%。姚記撲克認為,撲克牌業務去年實現主營業務收入5.33億元,同比下降15.60%具有合理性。

  具體到季度業績,姚記撲克的撲克牌銷售受中國傳統節日春節影響較大,銷售旺季一般為一季度和四季度,同時近幾年受互聯網游戲的沖擊,使公司撲克牌板塊主營業務受到一定影響。

  除了銷量下滑外,撲克牌毛利也被侵蝕。去年姚記撲克文教體育用品行業毛利率為20.35%,同比下降5.23%,其中文教體育用品行業則是撲克牌業務。

  游戲業務增長顯著

  撲克牌主業未有起色,姚記撲克近年持續跨界轉型。

  從2012年至今,姚記撲克曾涉足健康、醫療、互聯網等領域,先后投資過游戲、自行車,也研究過細胞治療。跨界游戲業務則為姚記撲克帶來轉機。

  2018年,姚記撲克實現營業收入9.44億元,同比增長42.42%;凈利潤1.30億元,同比增長68.83%。

  目前,姚記撲克專注兩大核心業務:撲克牌生產與銷售和移動互聯網游戲開發運營。其中在2018年,撲克牌業務實現主營業務收入5.33億元;移動互聯網游戲開發運營實現主營業務收入3.24億元。

  回溯姚記撲克的并購歷程,2018年4月姚記撲克6.68億收購了成蹊科技53.45%股權,2019年5月再次以6.68億價格收購成蹊科技剩余46.55%股權,使其成為全資子公司;另外控股子公司萬盛達撲克1.19億收購大魚競技。

  漸進式完善產業轉型升級,姚記撲克進一步實現了“大娛樂”發展戰略。成蹊科技2018全年實現凈利潤1.78億元,超額完成承諾業績1億元目標。

  來自游戲業務的業績增長,則拉動姚記撲克整體毛利率的提升。2018年姚記撲克毛利率47.31%,同比增長75.04%,毛利率上升的主要原因系報告期新增網絡游戲開發運營業務,營業收入占公司合并營業收入比例為34.37%,相應毛利率為89.74%,顯著高于文教體育用品行業毛利率20.35%。

關鍵詞:姚記 轉型
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